杠杆股票app 招商策略：关税冲击落地 A股重回上行周期
【观策·论市】关税冲击后A股重回上行周期。今年四月下旬将会召开政治局会议讨论经济，面对当前外部冲击加大的环境下，料后续或有更多的增量政策出台，其中消费政策有望进一步加力，地产方面或进一步加大因城施策力度、加力实施城中村改造等，民生政策方面，或包括实施全国性生育补贴、进一步稳就业等。对等关税落地以来，美元指数短暂回升后加速回落，美债收益率快速飙升，间接缓解人民币汇率压力，提升人民币资产对外资的吸引力，这已经在A股市场上有所体现，而美债收益率上行对A股的直接影响相对有限，但需要警惕美债流动性进一步恶化的风险，可能对A股流动性造成负面影响。近期相关部门迅速出手稳定市场，从中央、集团、省市三个维度呵护市场；4月12日美国对电子产品进口大幅豁免，市场有望峰回路转。
【复盘·内观】本周影响A股市场整体表现较差的主要原因有：（1）虽然近期央行、金融监管总局、中央汇金公司集中出台政策稳市，但需修复时间；（2）市场情绪需要逐渐修复；（3）中美贸易摩擦升级；（4）周一全球股市暴跌，港股同步下挫，A股市场情绪恐慌。
【中观·景气】3月挖机、新能源汽车销量三个月滚动同比增幅扩大。关税对营收冲击相对较小的出口行业主要有焦炭、煤炭开采、水泥、生物制品、风电设备。本周景气改善的领域主要有：1）电子延续较高景气，DDRM存储器价格延续上行， 2月全球半导体销售额同比增幅收窄，但仍然在历史较高水平；2）3月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大；3）3月新能源产销三个月滚动同比增幅扩大。后续关注景气度改善或较高的电子、工程机械、乘用车、小金属、食品饮料、航空装备等。
【资金·众寡】ETF周度净流入创历史新高。融资资金前四个交易日合计净流出896.5亿元；新成立偏股类公募基金较前期上升137.1亿份；ETF净申购，对应净流入1712.9亿元。融资资金净买入农林牧渔、银行等；医药ETF申购较多，券商ETF赎回较多。重要股东由净减持转为净增持，计划减持规模下降。
【主题·风向】Google发布第七代TPU加速器“Ironwood”。4月9日，在美国举行的“Google Cloud Next 25”大会上，谷歌正式推出了其最新一代的专为人工智能设计的芯片——第七代TPU（Tensor Processing Unit）加速器，名为“Ironwood”。该芯片的单芯片峰值算力达到惊人的4,614 TFLOPs。Ironwood可扩展至 9216 个液冷芯片，通过突破性的芯片间互连（ICI）网络连接，总功率接近 10 兆瓦。Ironwood被称为是谷歌云人工智能超级计算机架构的几个新组件之一，该架构将硬件和软件协同优化，以应对最苛刻的人工智能工作负载。
【数据·估值】本周整体A股估值水平下行，万得全A指数PE（TTM）为14.5，较上周下行0.5，处于历史估值水平的41.5%分位数。
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